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“债转股”仅占4% 钢铁行业去杠杆难在哪

导读:工业和信息化部有关负责人在会上坦言,目前真正实施债转股的钢铁企业属于个例,国有钢铁企业去杠杆难度更大,主要存在多方面困难。除了国有企业承担的职能过多背负额外负担外

工业和信息化部有关负责人在会上坦言,目前真正实施债转股的钢铁企业属于个例,国有钢铁企业去杠杆难度更大,主要存在多方面困难。除了国有企业承担的职能过多背负额外负担外,国有资产处置、国有银行面临较大损失等,都会带来较大压力。

统计显示,我国钢铁行业资产负债率从2008年突破60%后逐年攀升,在2017年3月达到近年最高点。钢铁企业特别是国有钢铁企业杠杆之重,和投资冲动有很大关系。2007年后,一些企业负责人对市场预期过于乐观,过于追求速度和规模,热衷上新项目、出新业绩;商业银行也愿意向钢铁企业贷款,导致企台高筑。

一方面,处置国有企业资产的过程如果不顺利,就会出现“旧账变新账”,对企业现在的负责人产生负面影响;另一方面,银行总是愿意规避不良贷款,而处置资产势必带来一定损失,因此银行积极配合国有企业去杠杆还需要做大量工作。

专家表示,要正确全面认识债转股,积极稳妥推进市场化法制化债转股。它既不是由承担兜底责任,又不是将企务一笔勾销,而是由原来的债权债务关系,转变为投资和被投资的股权关系,由原来的还本付息变为按股分红。

“真正有降杠杆效果的是‘增股还债’和‘增股投资’,其中增股还债效果最明显,这也是真正意义上的债转股。”李新创说,它由设立的基金对企业进行股权投资,权益资金进入后帮助企务。在这种情况下,总资产不变,但股东权益增加,企业负债减少。值得注意的是这种模式含有回购条款,其实是“股权投资+看跌期权”的组合。

工信部有关负责人表示,钢铁企业去杠杆,关键是继续推进去产能,依法依规处置僵尸企业,加强企业管理,促进生产经营持续好转。同时深化国企,使其真正成为自负盈亏、自担风险的市场主体。短期内去杠杆可能带来贷款利率上行,要减少对有市场、有效益钢铁企业的抽贷,防止发生新的风险。

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